五洲特纸（605007）12月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年12月16日接受21家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

  答：木浆价格在2021年上半年大面积上涨，公司上半年运作情况良好，三季度毛利情况环比二季度有所下滑，四季度预计有所改善。

  公司目前产能情况：食品包装纸28万吨；格拉辛纸21万吨；转移印花纸5万吨；特种文化纸30万吨以及描图纸0.7万吨；江西基地50万吨食品包装纸已试车成功。截至今年年底，公司将形成135万吨原纸的生产能力。

  答：浙江衢州目前疫情防控平稳，公司正常经营。能源双控政策对公司的经营没有造成实质性影响。

  问：年底一些白卡纸的产线陆续投放，公司怎么看今年到明年供给增长后需求端如何消化的问题？和公司如何消化50万吨新增产能？

  答：目前市场上陆续投产的白卡纸产线为社会卡居多，纯粹食品白卡增量较少。公司50万吨食品卡产能计划分成非涂布和涂布类两大类，目前衢州基地生产非涂布类，尚有缺口不足以满足客户需求。项目投产后，这部分缺口订单能够获得满足。公司之前没有涂布类食品卡，但现有客户中有较大的涂布类需求，因此涂布类食品卡投产后，通过挖掘现有客户产能能够达到消化，同时牛奶液包类客户也在积极开发中。

  答：公司食品包装纸的主要客户为顶正包材、统奕包装、岸宝集团等，最终用户为康师傅、统一等大型的餐饮公司。公司新投产的50万吨食品包装纸投产后，下游应用场景将越来越多元化，客户结构会相应出现变化。

  答：涂布食品卡应用方向与未涂布食品卡不同，产品成本与销售价格也有差异，具体毛利率情况待产品投放市场后会比较清晰。

  答：公司食品包装纸的主要客户为顶正包材、统奕包装、岸宝集团等，最终用户为康师傅、统一等大型的食品饮料公司；格拉辛纸的主要客户为Avery Dennison（艾利丹尼森）、冠豪高新（600433）等国内外知名标签纸生产企业；描图纸的主要客户为无锡尚瑞等国内有名的公司；转移印花纸和文化纸的主要客户为厦门建发纸业有限公司等企业。

  答：2022年以后主要产能投放预计有本次可转债的募投项目年产20万吨液体包装纸项目，现已发行结束，公司会尽快进入建设阶段，建设期还需18个月左右的时间；湖北项目公司目前正与当地政府就落地条件、审批程序等事项做充分对接和协商。

  公司主要立足于特种纸产业，产线分布会从资源利用最大化出发，结合市场之间的竞争态势情况来规划。

  答：公司聚焦的食品白卡和普通社会白卡存在很明显区别。食品白卡和社会白卡相比，行业进入门槛高，主要在于:（1）以销定产，食品卡规格型号繁多，需要科学地排抄，特大型机台如果生产食品白卡，生产所带来的成本没有优势；（2）客户真正的需求存在一定的差异，应该要依据不一样的客户不同的要求，做定制化开发，没有行业长时间的积累，很难进入；（3）下游客户因对其自身品牌的重视和对食品包装安全的考虑，对供应商的生产能力、技术水平、资金实力、生产的基本工艺、卫生条件、产品的质量、人员素质及管理能力都有很高的要求，考核时间比较久，一旦双方达成合作，便能建立长期稳定的合作关系。

  答：企业主要实行以销定产模式，原材料周转率高。原材料库存一般维持1个月左右的使用量，一般会根据原材料价格趋势、公司订单需求等因素进行备货。

  答：企业主要立足于特种纸产业，产线分布会从资源利用最大化出发，结合国家环保要求，节能减排政策以及市场之间的竞争态势情况来规划。

  答：2020年底囤的木浆，库存至今年上半年度已消化，随着新购入木浆较之前成本的上升和销售价格的下滑，以及江西文化纸二等品在第三季度的消化，导致三季度毛利下滑。

  答：公司近年来研发投入不断增大，公司一直很重视产品的研发，以提升产品质量和技术领先性，延伸产业链，提升产品的附加值，使产品具有更强的竞争力。

  问：展望未来，对于食品包装纸发展趋势怎么样来判断？公司未来想要占据怎样的市场地位，份额目标做到多大？

  答：展望未来，公司看好限塑令、禁塑令下纸基材料替代带来食品包装纸的增长，预测未来有200-300万吨的增量。公司会立足做好自己的拳头产品，在食品包装细致划分领域做大做强;

  衢州五洲特种纸业股份有限公司的主营业务是特种纸的研发、生产和销售，基本的产品有食品包装纸、格拉辛纸、描图纸，转移印花纸以及文化纸，公司为国内大型特种纸研发和生产企业之一。

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