2024 年纸浆行情上半年强势，下半年弱势震动，阔叶浆大投产影响阔针价差和 SP 单边价格，且阔针价差与 SP 单边价格趋同。 2027 年曾经上游木浆工业无大投产，供给端压力不大，2024 年底价格偏弱，但近端基本面不弱，2025 年上半年浆价有望偏强运转。 2025 年下半年，海外消费驱动削弱，若国内慢复苏没有抵达预期，浆价将承压下行。 陈述测算 2025 年阔针价差运转上下限，阔叶浆走强概率最大在 4、5 月，尔后价差区间全体下移，下流部分纸种产值状况影响阔针价差。 阔针价差先强后弱的判别与 SP 单边判别相照应。